L’année 2026 confirme l’appétit des Français pour l’épargne, mais elle modifie progressivement les arbitrages entre les différents produits. L’assurance-vie affiche une collecte toujours très dynamique, tandis que le Livret A retrouve un peu d’attractivité avec le relèvement de son taux. Dans le même temps, la remontée des rendements obligataires et les décisions de la Banque centrale européenne redessinent l’environnement de marché.

Le Livret A

Le Livret A conserve néanmoins un rôle majeur dans les arbitrages. Son taux, abaissé à 1,5% au 1^er février a été relevé à 1,7% le 1^er août, à la suite de l’augmentation de l’inflation liée au conflit Iranien. Ce rendement, net d’impôt et de prélèvements sociaux, renforce son intérêt pour l’épargne de précaution, même si le plafond demeure fixé à 22 950 euros. Un relèvement du plafond à 30 000 euros est par ailleurs envisagé, notamment pour financer le « Plan d’adaptation national au changement climatique ». Une telle mesure pourrait générer jusqu’à 10 milliards d’euros d’encours supplémentaires. Elle pourrait aussi modifier les arbitrages entre livrets réglementés, comptes bancaires et assurance-vie et pourrait provoquer des transferts importants, parfois davantage que l’évolution du taux.

L’assurance-vie

L’assurance-vie reste ainsi l’un des grands bénéficiaires de cette dynamique. En juillet, les cotisations ont atteint 18,8 milliards d’euros, un nouveau record pour ce mois, avec une hausse de 1 % par rapport à juillet 2025. Toutefois, la collecte nette s’est établie à 4,7 milliards d’euros contre 6,7 milliards en juin. Depuis le début de l’année, elle atteint 41,3 milliards d’euros, soit 8,7 milliards de plus qu’à la même période en 2025. Derrière ces chiffres se dessine surtout une évolution de la composition de l’épargne.

La remontée des taux

La remontée des taux obligataires constitue un autre élément important. L’OAT française à dix ans est passée d’environ 3,6 % fin 2025 à 4,4 % en ce début septembre 2026. Pour l’assurance-vie, cette évolution a de l’importance. Elle va permettre progressivement aux assureurs d’investir dans de nouvelles obligations offrant de meilleurs rendements et peut donc soutenir à terme les fonds en euros. En revanche, elle diminue la valeur de marché des obligations déjà détenues. Le risque devient plus sensible si une hausse rapide des taux s’accompagne d’une forte progression des rachats.

La Banque Centrale Européenne

La BCE constitue aussi un facteur macroéconomique à surveiller. Après avoir relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base en juin, portant le taux de dépôt à 2,25 %, la réunion du 10 septembre était particulièrement attendue. Dans un contexte marqué par les tensions inflationnistes et l’évolution des prix de l’énergie, la BCE a publié sa décision d’augmenter à nouveau de 25 points de base ses taux directeurs. Le taux de dépôt atteignant aujourd’hui 2,50%.

Pour les investisseurs, le Livret A conserve son avantage de « disponibilité », tandis que l’assurance-vie offre davantage de possibilités de diversification et de recherche de performance. Dans cet environnement mouvant, le niveau des taux n’est qu’un élément de l’arbitrage. Les conseillers en gestion de patrimoine de Finankap intègrent également les notions de sécurité, disponibilité, rendement et fiscalité dans la conception des stratégies patrimoniales de long terme, contactez-nous !

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