Dans ces temps troublés de politique intérieure il ne faut pas négliger la politique monétaire des grandes banques centrales, notamment la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed). Compte tenu de leur rôle clé dans la stabilité économique de grandes économies mondiales, leurs décisions sont très attendues par les marchés financiers et les acteurs économiques en cette fin d’année 2025. Après une période marquée par des hausses de taux pour lutter contre l’inflation, les questions se multiplient : vers quel cap se dirigent la BCE et la Fed ? Quels sont les enjeux pour les ménages, les entreprises et les marchés ?

Situation économique actuelle

Depuis 2022, la BCE et la Fed ont relevé leurs taux directeurs à un rythme soutenu pour contenir l’inflation, atteinte par la crise énergétique et les tensions sur les chaînes d’approvisionnement conséquences, notamment, de la guerre en Ukraine et du COVID. En 2025, l’inflation a globalement reculé, mais reste supérieure aux objectifs de 2 % fixés par les deux institutions.

• Pour la Fed : En attendant les derniers indicateurs économiques mais après des premiers décevants, les marchés anticipent un assouplissement monétaire de la FED de 25 points de base dès leur décision qui interviendra ce 10 décembre 2025. En outre, l’annonce du successeur de Jerome POWELL à la tête de la FED par le président américain Donald TRUMP aura également un impact sur les marchés.

• Pour la BCE : En zone euro, la BCE, plus dépendante des données économiques européennes, est confrontée à sa propre problématique. Entre une croissance atone, mais avec des disparités entre pays et une inflation persistante, notamment dans les services, la BCE pourrait adopter une posture prudente. Une baisse est également évoquée mais probablement début 2026 plutôt que lors de l’annonce du 18 décembre.

Impacts attendus sur les marchés et l’économie réelle

Les décisions de la Fed influencent directement le dollar et les flux de capitaux. Une baisse des taux pourrait diriger les capitaux vers les marchés actions mais affaiblirait le dollar. Les prochaines décisions de la BCE et de la Fed seront déterminantes pour l’orientation de l’économie mondiale en 2026. Si la Fed semble plus proche d’un assouplissement, la BCE reste prudente face à une inflation persistante et une croissance fragile. Les marchés anticipent déjà ces évolutions, mais les incertitudes persistent, notamment sur le rythme et l’ampleur des baisses de taux. Pour les ménages et les entreprises, il y aurait des répercussions sur les taux de crédit.

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